上海杨树浦文化创意产业有限公司（以下简称“杨树浦文创”）系上海第二批员工持股试点企业之一，该公司于2018年5月8日注册成立。作为上海第二批试点中唯一一个区属和出资新设的试点企业，杨树浦文创员工持股有哪些特点？今天，阳光所国企混改研究中心给大家解析杨树浦文创的员工持股模式。

一、试点概况

杨树浦文创是由上海杨浦滨江投资有限公司、华人文化公司和核心骨干员工共同发起设立的文创企业，主要从事文化艺术交流活动策划、创意服务、会务服务、展览展示服务、体育场馆管理、文化体育用品销售和自有设备租赁服务。

杨树浦文创肩负引领杨浦区文化产业以及打造文化上海的使命，致力于传承百年文脉、汇聚海派文化、弘扬中华文明，打造杨浦滨江区域重要的产业平台、资源平台、创新平台。杨树浦文创作为杨浦滨江岸线文化资源开发的重要载体，将依据滨江空间和资源禀赋，充分发挥双方股东的资源平台优势、开发运营能力和文创专业特长，助力推动滨江地区形成完整的文创产业生态。

二、员工持股试点情况

（一）员工持股模式

杨树浦文创采用出资新设的方式引入员工持股，且同步引入战略投资者。因此，员工持股模式为“新设公司+引入战投+员工持股”。

1.2017年9月25日，杨浦区国资委接上海市国资委《关于本市地方国有控股混合所有制企业开展第二批员工持股试点的通知》：杨树浦文创（筹）被列入第二批员工持股试点名单。

2. 2018年5月8日，杨树浦文创正式注册成立，注册资本3000万元。

3. 2018年10月26日，员工持股平台缴付全部出资款145.5万元，杨树浦文创实收资本3000万元。

（二）员工持股后的股权结构

杨树浦文创成立后，员工持股平台上海勋驰商务咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海勋驰”）持股4.85%，杨浦区国资委独资的上海杨浦滨江投资开发有限公司（以下简称“滨江投资”）持股48.53%，苏州志托投资有限公司（以下简称“苏州志托”）作为战略投资者持股46.62%，具体股权结构如下：

（三）员工持股计划

1.杨树浦文创的持股员工6人，员工总人数8人，持股员工占员工总数的75%。

2.杨树浦文创作为新设公司，员工与其他发起人股东一样，按照1元/单位注册资本的价格认购股权，员工共计需要支付出资款145.5万元，认购杨树浦文创注册资本145.5万元。

3.上海勋驰作为员工持股平台，其合伙人包括上海勋众企业管理服务有限责任公司（以下简称“上海勋众”）、李霞、陈嘉、贡力、许海晴、严尤迪、严唯惟。执行事务合伙人上海勋众对外承担无限连带责任，其他合伙人以出资额为限承担有限责任。上海勋众注册资本为人民币10万元，股东为自然人贡力、陈嘉。

4.杨树浦文创的员工持股额度分为 30万元、25万元22万元三档。

（四）公司治理结构

杨树浦文创的治理结构如下：

三、员工持股解析

（一）创新模式开拓文创新领域

杨树浦文创所处的文创行业是国有资本过去未曾涉及的领域，国企参与文创市场竞争，受到体制、机制的制约，将很难取得竞争优势。因此，杨树浦文创自成立之时就坚持国有资本、民营资本相互融合的混合所有制形态，民营资本持股46.65%，国有资本持股48.5%，其余的4.85%则在成立之时由员工持股。杨树浦文创创新的“新设公司+引入战投+员工持股”的模式，使得新公司成为“国有控股+民营参股+员工持股”的混合所有制企业，赋予新公司强大的市场活力和竞争力。

（二）战略投资者具有强大的行业资源

杨树浦文创的第二大股东即战略投资者苏州志托为华人文化有限公司的全资子公司。华人文化有限公司是一家大型媒体与娱乐产业机构，在内容与平台、线上与线下、境内与境外均有战略布局和运营。近三年来，华人文化有限公司汇聚了一系列头部内容资源，同时积极探索和孵化互联网媒体平台和现场娱乐集群，形成了独特的生态体系及价值资源。因此，杨树浦文创引进的战略投资者可以给予自身强大的市场资源和战略合作机会，有助于实现杨树浦文创文化排头兵的使命。

（三）股权动态调整难落实

杨树浦文创员工持股平台仅持股4.85%，距离《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》规定的30%上限相差甚远，员工持股额度偏少，与杨树浦文创作为人力资本要素贡献占比较高的特点是不匹配的。

本次员工持股是一次性实缴全部出资，现有6名员工于2018年10月26日缴付全部出资款145.5万元，杨树浦文创没有预留股权池，导致员工持股动态调整很难落地，也不利于引进新的人才，后续建立持续激励机制面临巨大挑战。